山东路桥：6月15日接受机构调研，安信证券股份有限公司、投资者参与

2023年6月16日山东路桥(000498)发布公告称公司于2023年6月15日接受机构调研，安信证券股份有限公司董文静 陈依凡、投资者参与。

具体内容如下：

(资料图)

问：2023 年一季度公司新签订单大幅增长的原因？

答：目前正处于十四五中期，山东省政府将继续按照十四五规划，加快建设集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。 山东高速集团在 2023 年重点工程建设动员会上，公布了今年计划投入 832 亿元用于交通基础设施建设，确保济南至潍坊高速公路等 4 个项目建成通车，济南至宁津高速公路等 9 个项目实质性开工。同时，市场去年因疫情影响的存量订单也在积极释放。公司在持续关注传统公路桥梁类项目的基础上，也将密切关注电力迁改工程和光伏建设方面的项目情况，利用好配套资质和业绩争取更多的市场份额。

答：公司通过设立、并购多家区域公司或总部，重点布局西南、华南、华中、西北等领域。省外项目以传统的路桥施工为主，同时也在市政、设计等领域，加大外省市场的经营开发。

答：公司聚焦主业，突出效益优先和可持续发展，优化 PPP 业务布局，实施的 PPP 项目须纳入财政部PPP 项目库，所在地政府财政情况须满足银行贷款准入条件，并优选后续具有较大市场空间、业务拓展价值或创新示范意义的项目。目前在手 PPP 项目中，主要为政府付费项目及使用者付费占比较小的可行性缺口补助项目。

答：主要原因是公司近些年营收规模的增长，但实际管理费用与营收的比率是逐年下降的，未来公司将进一步做好降本增效工作，管控非生产性费用的支出，强化公司成本管理。 5.公司如何确保中标项目毛利率的？

公司会对项目进行严格的测算。公司各权属单位在投标前，经营开发部会联合工程管理部等有关部门按照公司投标管理办法进行细致全面的标前测算，汇总各方意见后作出决定。项目中标后，会进行开工前测算、月度测算，项目完工后会进行总结，持续完善项目标准化管理，为后续工程提供经验指导。

山东路桥2023一季报显示，公司主营收入105.55亿元，同比上升0.28%；归母净利润2.37亿元，同比上升0.52%；扣非净利润2.3亿元，同比上升2.41%；负债率78.03%，投资收益1007.92万元，财务费用1.67亿元，毛利率10.45%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.16。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4358.85万，融资余额增加；融券净流出15.68万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，山东路桥(000498)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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